本報記者 朱瓊?cè)A 上海報道
中國制造企業(yè)再次掀起抄底歐洲風(fēng)潮。
10月6日據(jù)路透社報道，中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)（下稱國機(jī)集團(tuán)），已正式向德國競爭對手MAG提交了競購要約；而MAG一位發(fā)言人證實，該公司現(xiàn)在正與潛在收購者進(jìn)行談判，預(yù)計將于第四季度完成談判。
歐債危機(jī)之下，中國公司籌謀抄底德國企業(yè)，掀起一輪并購大潮。今年年初至今，中國制造類公司就已經(jīng)產(chǎn)生了5起并購案例，如果國機(jī)集團(tuán)競購MAG成功，將使并購案例增至6起。
國機(jī)參與競購
此次跨國并購，中國機(jī)械工業(yè)規(guī)模最大的國企國機(jī)集團(tuán)對外界似乎頗為低調(diào)。該公司成立于1997年1月，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)組建的大型國有企業(yè)，隸屬國務(wù)院國資委直接管理，位列世界五百強(qiáng)。
國機(jī)集團(tuán)官網(wǎng)介紹，該公司擁有近50家全資及控股子公司，7家上市公司，140多家海外服務(wù)機(jī)構(gòu)，全球員工總數(shù)近10萬人。該公司連續(xù)多年保持30%以上的高速增長，2011年營業(yè)收入達(dá)1930億元。10月11日，該公司董事會秘書劉冰向本報記者稱，現(xiàn)在不方便向外界透露任何信息。
國際集團(tuán)競購MAG，是一個不錯的機(jī)會。上海市投資學(xué)會副會長陳湛勻接受本報記者采訪時表示，MAG是德國一家老牌的企業(yè)，在技術(shù)和品牌方面都具有優(yōu)勢。
MAG官網(wǎng)稱，該公司是一家領(lǐng)先的機(jī)床和系統(tǒng)服務(wù)耐用品行業(yè)、在全球擁有完整的制造解決方案的公司。公司提供全系列的設(shè)備和技術(shù)，包括工藝開發(fā)、自動化裝配、車削、銑削、汽車動力總成生產(chǎn)、復(fù)合材料加工、維修、自動化和軟件，以及核心部件。這些技術(shù)的重點工業(yè)涵蓋航空航天、汽車、重型設(shè)備、鐵路等多個領(lǐng)域。
MAG在全球有3500名員工，該公司業(yè)務(wù)遍布美國、德國、法國、中國、印度、韓國、俄羅斯、英國、瑞士和匈牙利等多個國家。
2011年， MAG年度營業(yè)收入大約10億歐元。該公司未計利息、稅項、折舊和攤銷前盈利（EBITDA）為1.05億歐元。
陷入危機(jī)的MAG，早已經(jīng)聘請高盛公司協(xié)助其尋找買家。陳湛勻介紹稱，根據(jù)公開披露，MAG的出售方案分為兩個：出售整個公司，期望超過5億歐元；出售歐洲業(yè)務(wù)，至少2.5億歐元。
而據(jù)路透社報道，日本小松制作所與兩家私募股權(quán)投資公司也提出收購MAG的歐洲業(yè)務(wù)，另有7家公司提出收購MAG的美洲業(yè)務(wù)。而此前，中國國內(nèi)的沈陽機(jī)床(000410,股吧)（000410.SZ）、大連機(jī)床集團(tuán)、齊齊哈爾二機(jī)床集團(tuán)等幾家制造企業(yè)也曾意向收購MAG的業(yè)務(wù)，不過現(xiàn)在已經(jīng)退出了競購行列。
中資千億跨國并購
受累歐債危機(jī)，越來越多的中國國營民營企業(yè)家開始走出國外。陳湛勻表示，而世界制造領(lǐng)域具有品牌和技術(shù)優(yōu)勢的德國，自然更受到中國渴望對外投資老板的青睞。
據(jù)統(tǒng)計，今年1-5月，德國1.2萬多家企業(yè)破產(chǎn)，不少擁有數(shù)十年甚至上百年歷史的品牌面臨消失的困境。一位長期觀察跨國并購產(chǎn)業(yè)的研究者向本報記者表示，這對于中國企業(yè)而言，是一個很好的并購機(jī)會。以前，中國企業(yè)用市場換技術(shù)都難以與德國優(yōu)秀的企業(yè)合作，而現(xiàn)在收購德國的優(yōu)秀企業(yè)，對中國制造企業(yè)提高技術(shù)
而言，是不可錯失的機(jī)會。
事實上，本報記者經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2012年1月份以來，中國企業(yè)共并購5家德國制造類企業(yè)
今年1月，三一重工(600031,股吧)聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)投資基金（香港）顧問有限公司3.6億歐元全資收購德國普茨邁斯特公司；3月，中國兵器工業(yè)集團(tuán)下屬凌云集團(tuán)聯(lián)合國內(nèi)其他企業(yè)，將全球最大的車鎖制造商德國凱毅德納入旗下；7月，徐工集團(tuán)收購了德國混凝土巨頭施維英公司52%的股權(quán)；8月，山東重工斥資7億歐元收購德國老牌叉車制造商凱傲25%的股份；9月底，武鋼收購蒂森克虜伯旗下的激光拼焊集團(tuán)。
據(jù)統(tǒng)計，2011年中國企業(yè)在歐洲的并購金額超過700億美元，幾乎是2010年的10倍。普華永道會計師事務(wù)所統(tǒng)計，今年上半年，中國并購和參股外國企業(yè)的投資高達(dá)239億美元，而去年同期則只有79億美元。
抄底還是陷阱
中國企業(yè)出海并購越來越多了。陳湛勻表示，現(xiàn)在去歐洲考察投資的中國企業(yè)明顯增加。
長期觀察制造產(chǎn)業(yè)鏈的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長屈秀麗向本報記者表示，中國機(jī)械類公司，如三一重工、中聯(lián)重科(000157,股吧)等長期處于激烈競爭狀態(tài)，中國機(jī)械制造公司將眼光瞄向海外，確實有利于傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
中國公司不可盲目跟風(fēng)。中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會執(zhí)行副會長兼秘書長趙馳向本報記者表示，任何并購都有風(fēng)險，盲目的并購大潮容易忽視潛在的風(fēng)險。
在趙馳看來，并購者要更具自身的經(jīng)濟(jì)實力量力而行，在產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢互補(bǔ)充分驗證考察的基礎(chǔ)上，方可收購。在德國，法律、文化與中國均有差異，如一些公司在收購后，國家對其專利技術(shù)有不同的限制，其專利技術(shù)并不能隨意轉(zhuǎn)讓至中國，這些都容易被忽視。
而陳湛勻認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)尚需時間，被收購后的歐洲制造公司，在短時間內(nèi)業(yè)務(wù)并不能一兩天就可以恢復(fù)，或需要較長時間，如果收購者資金實力不夠，很有可能深陷財務(wù)泥潭。
我建議，國機(jī)集團(tuán)競購MAG最后只收購其歐洲業(yè)務(wù)。陳湛勻道，這樣所需的資金相應(yīng)減少，也能夠降低收購風(fēng)險，因為并購之后的文化融合、品牌維護(hù)、跨國管理推進(jìn)都需要大量資金。
